No. 18 (2015): TD: Sovereign Debt Risk Modeling and Portfolio Management

Disponível em: Textos para Discussão

Autor

Andre Proite

Resumo: This paper presents a compilation of interesting models to treat sovereign debt portfolio
applied to debt management offices. It starts with an analytical balance sheet and net
worth optimization and evolves onto policy decisions based on deterministic and
stochastic debt simulation models. Important risk measures derived from Value-at-Risk
variations are drawn from these, which enables debt managers to prospect the results of
a given funding strategy. Finally, further analysis on the asset side are introduced in
light of the shape and size of government liabilities to verify if policy decisions change
in such circumstances. The conclusion is that while balance sheet and net worth
optimization are more affine to optimal taxation theory, debt service simulation models
are more appealing to most practioneers.

A Série de Textos para Discussão

A série de Textos para Discussão do Tesouro Nacional aspira a ser instrumento consolidado de produção e difusão do conhecimento acerca dos temas de interesse da STN, a fim de estimular a incidência do debate sobre finanças públicas na agenda nacional.

A série pretende fomentar a produção acadêmica, assim como a de proposições práticas, ancoradas em estudos e pesquisas, de modo a fazer avançar a fronteira do conhecimento em áreas relevantes para a tomada de decisão pública e privada no país.