Resultados Financeiros da Renegociação da Lei 9.496
Palavras-chave:
Renegociação de Dívidas, Federalismo Fiscal, Finanças PúblicasResumo
Neste trabalho é feita uma atualização de estimativas anteriores dos resultados financeiros da renegociação de dívidas estaduais promovida pela Lei nº 9.496, de 1997. São levados em consideração não apenas o conjunto maior de dados realizados, como também as modificações por quais as condições contratuais originais passaram desde o início de sua vigência, que incluíram a mudança dos encargos e o alongamento dos prazos de pagamento. Observou-se que sob as condições originais o refinanciamento de dívidas lograria um resultado financeiro positivo para a União, e que as alterações contratuais promovidas pelas Lei Complementares nº 148 e 156 foram determinantes para inverter essa expectativa, principalmente a primeira.
Referências
ARROW, K. J.; LIND, R. C. Uncertainty and the Evaluation of Public Investment Decisions. American Economic Review, v. 70, n. 3, p. 364-378, 1970.
BLACK, F.; SCHOLES, M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Journal of Political Economy, v. 81, n. 3, p. 637-654, 1973.
BRASIL. Metodologia para Análise a Valor Presente das Operações de Crédito entre a União e o BNDES. Secretaria de Política Econômica, Ministério da Fazenda, Brasília, 2015.
BRASIL. O Custo Efetivo do Refinanciamento das Dívidas dos Estados e a Evolução de seus Indicadores Fiscais. Nota Informativa. Secretaria de Política Econômica, Ministério da Economia, 2019.
BRASIL. Boletim de Subsídios do Tesouro Nacional no âmbito do PSI e dos Empréstimos ao BNDES. Secretaria do Tesouro Nacional, Ministério da Economia, Brasília, 2021.
EUA. Estimating the Value of Subsidies for Federal Loans and Loan Guarantees. A Congressional Budget Office Study, Washington: Congresso dos Estados Unidos da América, 2004.
EUA. Fair Value Accounting for Federal Credit Programs. Issue Brief of the Congressional Budget Office, Washington: Congresso dos Estados Unidos da América, 2012.
LUCAS, D.; PHAUP, M.; PRASAD, R. Valuing Federal Loans and Loan Guarantees using Options-Pricing Methods. Technical Paper Series, Congressional Budget Office, Washington: Congresso dos Estados Unidos da América, 2004.
MORA, M. Evolução Recente da Dívida Estadual. Texto para Discussão nº 2.185, Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, Rio de Janeiro, 2016.
PIZZUTILO, F.; CALÓ, F. Loan Guarantees: An Option Pricing Theory Perspective. International Journal of Economics and Financial Issues, v. 5, n. 4, p. 905-909, 2015.
RIGOLON, F. J. Z.; GIAMBIAGGI, F. Renegociação das Dívidas e o Regime Fiscal dos Estados. Texto para Discussão nº 69, Rio de Janeiro: BNDES, 1999.
SILVA, A. M. A.; MONTEIRO NETO, A.; GERARDO, J. C. Dívidas Estaduais, Federalismo Fiscal e Desigualdades Regionais no Brasil: Percalços no Limiar do Século XXI. Texto para Discussão nº 1.889, Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, Rio de Janeiro, 2013.
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2024 CADERNOS DE FINANÇAS PÚBLICAS
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Os artigos podem ser copiados, desde que citada a fonte.